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北控拟改善派息 研A股上市

Allbet登录网址 2022年05月10日 财经 7 0

北控拟改善派息 研A股上市

2022-05-10 10:23:32 作者:大公报记者 刘鑛豪、李永青
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分享 图:北控近年以公用事业为重心,业务包括有燃气、水务、固废等。   1997年香港回归前夕,北京市窗口公司北京控股(00392)在联交所上市,掀起新股认购热潮。时隔25年,投机热潮已退烧,但北控经营规模不断扩大。北控行政总裁熊斌接受访问时指出,北控盈利由上市时的8亿元,到2021年已增11倍至99亿元,但因涉及3个痛点引致估值出现深度折让,公司管理层正着手处理。他又称,北控未来会继续把握内地城镇化契机,以城市基建设施为业务主赛道。   熊斌表示,于1997年至2007年间,北控属于多元业务的综合企业;2007年后,业务进入另一个阶段,以公用事业为业务重心。北控在2007年收购北京燃气,2008年组建北控水务(00371)涉足水务行业,2009年开始进入固体废弃物处理。在转型后的15年间,北控增加对水务、燃气、固废等城市基础设施的投入,而未来会继续把握内地城镇化契机。   公用事业为重心 把握城镇化机遇   熊斌补充称,尽管内地城镇化已由过往的逾20%,提高至逾60%,不过相比其他西方国家,仍然有相当大的提升空间,特别是国家提出“绿水青山”愿景,而改善生态环境所需的环保投入往往占GDP(国内生产总值)约2%至3%,但现时内地环保投入占GDP为1.5%以内。因此,城市基建设施今后是北控的主赛道,在既有燃气、水务、固废业务外,会寻求在工业废弃物、危废、天然气管道检测、储能等领域的机会。   自2007年转型为公用业务公司后,北控经营业绩增长加快。在1997年上市首个年度,北控收入34亿元,到2007年增至113亿元,2021年已达804亿元。利润方面,由1997年的8亿元,到2007年获利14亿元,2021年增至99亿元。尽管过去25年盈利增长超过10倍,但在扣除股息后,股价增长只有两倍多。熊斌直言,业绩与公司价值存在深度差异,当中涉及3个因素,公司管理层着手研究处理方法。   经济放缓 水务燃气料受影响   熊斌指出,首先,投资市场对综合企业的估值普遍有折让情况,只是北控的折让价相较其他综合企业为大。其次是水务、燃气业务在过去一段时间盈利增长迅猛,基数亦变大;近年内地监管环境转变,经济增长进入“换档期”,GDP由双位数转为个位数,水务、燃气业务或多或少会贴近经济发展趋势。就此,北控将积极拓展新业务,希望业务发展更有后劲。   最后是股息因素,熊斌称,在2015年、2018年后,股息派发与业绩并非紧密挂钩,投资者未能分享到公司业绩增长的红利,北控意识到有关问题。虽然以绝对金额角度,2021年度股息高于2020年度,但派息比率与市场预期存在距离,该公司会以市场普遍标准为努力方向,相信问题在可见未来会得到解决。翻查资料,于2018年至2021间,北控股息分派为1.05元、1.14元、1.14元及1.25元,尽管去年股息提高9.6%,但分派比率由27%降至不足16%。   因应中资股估值在港股市场严重被低估,中移动(00941)等红筹股先后回归内地A股。被问到北控会否“回A”或分拆业务在内地上市,熊斌称,A股的估值明显高于港股,北控拟就“回A”议题进行研究。 责任编辑:宫锡曼 Allbet Gaming声明:该文看法仅代表作者自己,与www.allbetgame.us无关。转载请注明:北控拟改善派息 研A股上市
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